システマティック・リスクとは？投資で避けられないリスクを理解して賢く資産運用する方法

システマティック・リスクとは

システマティック・リスクとは、どれだけ多くの資産に分散投資をしても取り除くことができないリスクのことです。マーケットリスクや分散不能なリスクとも呼ばれます。

これに対して、アンシステマティック・リスクは、資産の数を増やすことで軽減できるリスクです。ユニークリスクや分散可能なリスクとも言われます。

投資の世界では「卵を一つのかごに盛るな」という格言があります。これは分散投資の重要性を表していますが、実は分散投資にも限界があるのです。その限界を示すのがシステマティック・リスクなのです。

なぜシステマティック・リスクが重要なのか - 投資戦略の基本を理解する鍵

システマティック・リスクを理解することは、投資において非常に重要です。なぜなら、このリスクの存在を知らずに投資を行うと、現実的ではない期待を抱いてしまう可能性があるからです。

①投資の現実を正しく把握できる

多くの投資初心者は「分散投資をすればリスクをゼロにできる」と考えがちです。しかし、実際にはどれだけ分散投資をしても、ある一定のリスクは残ります。これがシステマティック・リスクです。この事実を理解することで、投資に対してより現実的な期待を持つことができます。

②適切な投資戦略を立てられる

システマティック・リスクの存在を知ることで、無駄な分散投資を避けることができます。ある程度の分散を超えると、リスク軽減の効果は頭打ちになります。この点を理解していれば、効率的なポートフォリオを組むことが可能になります。

システマティック・リスクの詳しい解説 - リスクの種類と特徴を深く理解する

システマティック・リスクとアンシステマティック・リスクの違いを詳しく見ていきましょう。この二つのリスクは、発生する原因や対処法が大きく異なります。

①システマティック・リスクの特徴と原因

システマティック・リスクは、経済全体や市場全体に影響を与える要因によって発生します。具体的には以下のような要因があります。

• 経済の好況・不況による景気変動
• 金利の変動
• インフレーションの進行
• 政府の政策変更
• 自然災害や戦争などの予期せぬ出来事
• 世界的な経済危機

これらの要因は、個別の企業や資産だけでなく、市場全体に影響を与えます。そのため、どれだけ多くの資産に分散投資をしても、これらの影響を完全に避けることはできません。

たとえば、リーマンショックのような金融危機が起きた場合、ほぼすべての株式が下落しました。この時、多くの異なる企業の株式を持っていたとしても、損失を避けることはできませんでした。これがまさにシステマティック・リスクの典型例です。

②アンシステマティック・リスクの特徴と原因

一方、アンシステマティック・リスクは、個別の企業や資産に特有の要因によって発生します。

• 企業の経営陣のパフォーマンス
• 商品やサービスの成功・失敗
• 企業の財務状況の変化
• 業界特有の問題
• 企業のスキャンダルや法的問題

これらのリスクは、分散投資によって軽減することができます。なぜなら、ある企業に悪いニュースがあっても、他の企業には影響しないか、むしろプラスの影響を与える場合もあるからです。

③ポートフォリオによるリスク軽減の仕組み

ポートフォリオに含まれる資産数とリスクの関係をグラフで表すと、興味深い傾向が見られます。横軸に資産数、縦軸にポートフォリオ全体のリスク（標準偏差）を取ると、右下がりの下に凸の曲線になります。

最初のうちは、資産数を増やすごとにリスクは大幅に減少します。しかし、ある程度の資産数に達すると、リスクの減少幅は小さくなり、最終的には一定の値に収束します。この収束する値がシステマティック・リスクの大きさを表しています。

一般的に、20～30の異なる資産に分散投資すれば、アンシステマティック・リスクの大部分を除去できると言われています。それ以上に分散しても、リスク軽減の効果はわずかです。

システマティック・リスクを実務で活かす方法 - 賢い投資戦略の立て方

システマティック・リスクの概念を理解したら、実際の投資にどう活かせるでしょうか。完全に除去できないリスクだからといって、何もできないわけではありません。

①適切な分散投資の実践

システマティック・リスクは除去できませんが、アンシステマティック・リスクは分散投資で軽減できます。効率的な分散投資を行うためのポイントは以下の通りです。

業種の分散: 異なる業界の企業に投資することで、特定の業界の不振による影響を軽減できます。たとえば、製造業、金融業、IT業、小売業など、様々な分野に投資を分散させます。

地域の分散: 国内だけでなく海外にも投資することで、特定の国や地域の経済問題による影響を和らげることができます。

資産クラスの分散: 株式だけでなく、債券、不動産、商品などの異なる資産クラスに投資することで、さらなるリスク分散が可能になります。

②システマティック・リスクへの対処法

システマティック・リスクは完全には除去できませんが、その影響を和らげる方法はあります。

長期投資の採用: 短期的には市場全体が大きく変動することがありますが、長期的に見ると経済は成長する傾向があります。長期投資を行うことで、一時的な市場の下落による影響を軽減できます。

定期的な投資（ドルコスト平均法）: 一度に大きな金額を投資するのではなく、定期的に一定額を投資することで、市場の変動による影響を平準化できます。

適切な資産配分: 年齢やリスク許容度に応じて、株式と債券の比率を調整することで、ポートフォリオ全体のリスクをコントロールできます。若い時期はより多くの株式に投資し、年齢を重ねるにつれて債券の比重を高めるという戦略が一般的です。

システマティック・リスクの理解は、投資における現実的な期待値を設定し、適切な戦略を立てるために不可欠です。完璧なリスク回避はできませんが、賢明な投資判断を行うための重要な知識となるでしょう。

参考ページ

システマティック・リスクとは／アンシステマティック・リスクとは