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・ファイナンスの基本的な知識を学びたい方
WACC（Weighted Average Cost of Capital）とは、加重平均資本コストとも呼ばれます。
企業は、その事業を営んでいく上で、何らかの形で投資家や債権者から資金を調達しています。それはすなわち、その資金の出し手である投資家や債権者が期待するリターンを、事業から上げていく必要があることを意味するのです。
したがってWACCは、企業が達成すべき投資利回りの基準になる重要な数値と言えます。
ファイナンスの基礎となるこの概念を理解しておきましょう。
※このコースを学習する前に、以下のコースを視聴することを推奨します。
・金銭の時間的価値 ~ファイナンスの基礎となる概念~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/18a38c0e/learn/steps/33735
・割引率 ~ファイナンスの基礎となる割引率の理解~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/392781d9/learn/steps/33795
・DCF法 ~企業・資産の価値を計算する方法を知る~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/1df65aed/learn/steps/33784
・フリー・キャッシュフロー （FCF・純現金収支）~価値評価の基礎~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/76a961ff/learn/steps/33762
より理解を深め、他のユーザーとつながりましょう。
100+人の振り返り
iwata730124
その他
1番の問題の解説がほしい。 どれもあっていると思ったが、株主資本が増えるほどレートが高くなると思うが違う？ 銀行借り入れの方がレートが高いケースってあり得ます？確かに１００％ないとは言わないが・・・・。
shin08624
経営・経営企画
1問目と5問目が説明が欲しい
1は株主調達が増えるとレートが上がると思うのだが
5問目はどれも正解ではないかと
koji_miwa
営業
概要は理解したが、期待収益率はどのように求めるのか知りたい。
y7hkje
経営・経営企画
問1の解説を求める声が多いから、フィードバックすべきでは？
インタラクティブな仕組みがないとオンライン学習はきつい
og_8888
資材・購買・物流
問5の回答理由が理解できなかった。
hoge
IT・WEB・エンジニア
ナレーションが演技してくるので笑ってしまう
kuma-no-mori
建設・土木 関連職
ハードルレートの考え方がよく分かった。ただ、確認テストの１番目が？？だった。
test_
メーカー技術・研究・開発
会社が赤字にならないために最低限必要な収益率と理解しました。
多角化している企業の場合は、事業によって収益率・リスク等は異なるので、偏差（リスク）を考慮して、会社全体の収益率を算出するなどの応用をしていると推定します。
株主の期待収益率は配当＋値上益だと思うが、値上益は会社への直接のコストとしては効いてこない。成長企業で配当を出さない場合は、少なくとも短期的には金銭面での資本コストは有利子負債のほうが大きくなるのでしょうか？
manabu3
人事・労務・法務
理解度テストの１問目の解説が聞きたい。
ishii201
営業
WACCは親和性のない新規事業を行う際、既存の考え方を踏襲することは適正でない場合がある
megumi_globis
IT・WEB・エンジニア
WACC=Hurdle Rateということが理解できた。 株主の期待収益率をどのように出すのかがよくわからなかった。
michi0706
IT・WEB・エンジニア
5問目が難しかったが深く考えるきっかけになった。
kitazawa
資材・購買・物流
設問1について、モヤモヤしたままです。
ryo_teshi
経理・財務
最後の質問の回答に対する説明が欲しい
hike29
人事・労務・法務
まだ理解できていない。
有利子負債の期待収益率が利息であることはわかるが、株主資本の期待収益率はどうやって求められるのか？
llasu_ito_0502
人事・労務・法務
加重平均資本コスト
とは、その会社が将来の投資先てして、債権者、株主の期待に応えられるか、どうかなので、とても重要と思いました。
株式化会社化したら、客観性、公共性が高まるので、やはり、銀行や、外部からどう見られていて、評価されているのかは、とても重要と理解しました。と言うか、利益を出さないと、会社として、存続出来ないので、そこはしっかりと押さえたい、と思います。
この講座は、肝と思いますので、しっかりと押さえ、手の内に入れたい、と思います。
ありがとうございます。感謝申し上げます。
yoji_kyoda
IT・WEB・エンジニア
WACCについて理解することができた。
設問は難しかったので、解説が欲しいと感じた。
shinsuke0310
資材・購買・物流
WACCの考え方がわかった
masa_0314
IT・WEB・エンジニア
計算式の意味が直観的にわかりやすかった。
受け取る側からすると、支払い利息には税がかかるが、株式の配当には税がかからない。
支払い利息のうち税率は債権者の意思に関係なくどんな企業へも共通した基準で課されるため、その部分を除いた分配金（率）が債権者の期待収益となる。
hiro_yoshioka
メーカー技術・研究・開発
期待値を意味しているのか、実際の調達コストを意味しているか、混乱してしまいました。。
tnb3
IT・WEB・エンジニア
設問4の選択肢「支払利息の税率」ってあってますか。法人税率か実効税率って表現にしてほしい。支払利息に税金が掛かっているわけではないので。
yuki_0719
マーケティング
WACCは企業が債権者、投資家が企業に期待するリターンであり、投資家はリターンが約束されたいいないので、銀行など債権者へのリターンより、高い率を期待することになる。企業は借入と投資のバランスを保ちながら、自社の生み出せる利益水準と整合しながら調達を考える必要がある。
saito-yoshitaka
メーカー技術・研究・開発
期待されるリターンの根拠部分が把握できませんできませんでした。
yoshi_2525
その他
WACC、初めて学びました。とても分かりやすかったです。
takumi_1453
経営・経営企画
WACCの分かりづらさの元凶である、期待収益率をどのように決めるのか、をもう少し深掘りする必要があると思います。
as95
人事・労務・法務
同業他社とWACCを比較し、どのポジションにいるのか、業界シェアとの関係性、会社イメージとの相関関係について調べてみたい。
hide0024
営業
今回の講義で初めてWACCを知った。一度の視聴では理解できなかったため、日を改めて再視聴したい。
chu_0713
経理・財務
問１の解説が欲しいという声が多かったので、どんな内容かと思い見てみましたが、普通に分かりやすかったです。
この回全体が問１の解説のようになっているので、全体をストーリーとしてとらえればいいのではと思いました。
また、極端に高かったり低い期待に振られないように、全体の加重平均を取ってリターンを見積もるという考え方がとても納得できました。
koba417
営業
事業性評価において、企業の無形資産価値を算出できる
yu_1ch_1
営業
資金の調達には借入と株主資本があるが、
事業のリターンを考えるさいには
債権者と株主が求めるものを考えて活動しなければならないと学べた
ts1129
資材・購買・物流
株主資本と有利子負債との関係を計算式で簡単に求められる事が理解できました。
bushido
メーカー技術・研究・開発
WACCをハードルレートにすることは納得がいった。
inoue_mt
経営・経営企画
ROICとの比較分析。
usamakikame
IT・WEB・エンジニア
概要は理解できた。WACCは債権者と株主のリターンの期待値と理解して聴講していたが、最後にリスクを反映したものだと説明があったところは、それまでの説明と矛盾しているとまでは思わないが、急に逆説的な説明になったと感じた。
tom1327-k2
営業
加重平均資本コストとしてWACCの考え方が理解できた。
mae-mae
人事・労務・法務
資金の調達先に関する意識が変わった。会社として持ち株会などの取り組みへの姿勢も考え方次第であると思う。
yoshi3838
その他
割引率の設定時にWACCが活用できると思います。
hayashi_1234
メーカー技術・研究・開発
WACC初めて聞きましたが、これから自分で資産できるようになると思います。
chagezo
建設・土木 関連職
海外事業などハイリスク・ハイリターンの事業を考える際には、ハードルレートとしてのＷＡＣＣは高めに設定されると思われ、リスク分の割引率を適切に設定した上で計算する必要があると思った。
hoops_ym
経理・財務
新規事業において、資金調達コストを上回るリターンが求められることが理解できました。
一方、期待収益率を実務でどのように設定するか、難しさも感じました。
hirokiserikawa
営業
投資家がどれくらい期待しているかを把握して、自社の状況判断に活用していこうと思います。
toshiki-suzuki
販売・サービス・事務
実務と関係は薄いですが、仕組みは勉強になります。
tiger-k
人事・労務・法務
ＢＳは簿価のイメージがあったので、WACCも簿価ベース化と思いましたが、時価ベースだったんですね。
y-skn
資材・購買・物流
初めて聞く用語だが、理解できた。
daichisakamoto
メーカー技術・研究・開発
応用問題の解説が見れない。（完了画面に移行してしまう）
todooki
メーカー技術・研究・開発
概要は理解できた
oonota
営業
WACCは会社が事業に投資する際の判断基準（ハードル・レート）となるものである。
tenkotententen
人事・労務・法務
利益率の目標設定の方法がわかった
yukio-tsuchiya
営業
有利子負債は銀行から借入れや社債発行等が主な調達先である。また資本コストを考える際は本業と異なるビジネスを始めるとき投資評価の割引率としてＷＡＣＣを使うのは適切ではない。
vanhalen
その他
なかなか興味深い内容でした。現実は例題の様に簡単ではないのでもっと理解が必要だと感じた。
h_dice-k
メーカー技術・研究・開発
WACC
kaeruyan
マーケティング
通常使う指標では無いが、利益率を算出する際に参考値としてWACCを使いたい
takkuman
経理・財務
投資採算性の計算に使えると思います
k-_-y
その他
ハードルレートの中身が分かった
asano_10
コンサルタント
WACCという単語自体初めて知りました。
お金借りたり、出資してもらった際にはその相手が期待する収益を上げないといけない、というのはなるほど…と思いました。
自社においても出資者の期待という点を意識する必要があるんだな、と改めて思いました。
10231126
営業
ある程度理解したが設問5の説明がほしかった。
naoyuki0825
その他
WACC理解できました。
naratani
IT・WEB・エンジニア
WACCという言葉すら知らなかったが、良い指標になると感じた。今後活用していきたい。
comus
人事・労務・法務
財務コストを検証する際に用いる
nes-hosoda
IT・WEB・エンジニア
概要は何となくの理解はするものの、実業務に結びつけるのが困難
koichiro_130
専門職
ＷＡＣＣは初めて聞いたワードでした。
eikojou
人事・労務・法務
１と５の説明が欲しいという声が多いが、私もなぜその回答になるのか理解できなかった
nozo_toshi
人事・労務・法務
WACCの概要は理解できたが、理論を実践できるかが不安である。
kasai_hiroyuki
経営・経営企画
wacc･･･聞いたことの無い言葉、指標。
期待収益率はどれくらいが想定されるものなのか？
aksan
人事・労務・法務
WACC初めて知りました。
投資する時にはこのWACCを意識してするのが良いという事ですか？
まだ少し理解出来てないのでもう少し勉強していきたいです。
taka-p007
メーカー技術・研究・開発
WACCの算出式は理解したが、実際の活用シーン、判断時のポイントが知りたい。
satoru_yb
資材・購買・物流
ＷACCについて理解を深められた。
tomioka0726
クリエイティブ
重要なコスト算出方法という点は理解できたが、どの程度現場で応用されているのか知りたい。
honda_shinya
金融・不動産 関連職
金利上昇時は調達コストが上がり事業活動の収縮が起こる流れが分かった
kohzuki
専門職
負債は絶対返済が必要。株主資本は約束されていない。
taiichi_t
マーケティング
始めて習ってワックワクでした。
yoshihiko_kawa
コンサルタント
テストの問5でつまずいた
mmasatsugu
建設・土木 関連職
WACCの考え方の復習ができました。
kanzato
その他
問5の解説をいただきたいです。
t_shitou
その他
概要は理解できたが、期待収益率はどのように求めるの？
graph
その他
WACCという言葉を初めて知った。定義を理解し活用できるようにする。
risu
メーカー技術・研究・開発
理解度テストの内容に疑問が残った
takasaki187
資材・購買・物流
これまでと異なる事業を始めるときにWACCと使うべきでないという考えはとても勉強になりました。
nemika2014
専門職
WACCの考え方を学べたので
今後に活かしたい
keisuke317
その他
概要は理解しました。実際の各期待収益率はどのようになるのでしょう？
inagaki_npac
メーカー技術・研究・開発
投資判断は、予測PLに基づいて、回収の目途をするものと考えてましたが、それだけではなくどの程度の株主還元も含むのかも重要であることが分かりました。
ikep_gp
IT・WEB・エンジニア
WACCの評価は少なめかつ事業リターンが大きければ良いということだろうか？
imahori1203
営業
WACCの計算方法が空で言えるように暗記する。
matsuda-s
メーカー技術・研究・開発
WACCという言葉自体知らなかったので参考になった。
kamaden
経理・財務
業務上でWACC計算に関わっている。経営層は別として、実際に事業を策定する各部門において、WACCを意識して事業投資の戦略が立てられているかというと実際なかなか難しい。
yamamoto05
営業
普段の仕事では使用しないが、知識として知っておきたい
kzawa
経営・経営企画
調達コストを考えないと、ただ調達できれば手段は問わないということになりかねない。
k_daisuke
メーカー技術・研究・開発
お金に色がついている。事業をするときに1000万円投資を受けたとして、そのお金の出どころは借金なのか？。それとも、エクイティなのか？。その混合比率は？と考えると、1000万円には将来のステークホルダーへの平均支払い利息が含まれてしまっているので、WACCから最低利益率を算出する事になるという風に理解した。
s_taiki
IT・WEB・エンジニア
Wacc＝ハードルレート？？
naokoharimoto
金融・不動産 関連職
新規事業を始める際に、投資家の満足度を得るにはどれくらいのリターンが必要かを見据えることができ、事業計画を立てる際の指標となる。それを達成したあかつきには新たな融資を得、更なる事業拡大につなげることができる。
企業する際にも利用できると思います。
santos
経営・経営企画
WACCは借入先の収益期待値を示すもので、最低限クリアすべき利益水準である。
全額自己資金で賄う場合は、他の投資ならどれくらいのリターンを得られるかをＷＡＣＣとして代替することができると考えるが、どうでしょうか
umizaki
メーカー技術・研究・開発
あまり馴染みがない言葉でした。
masashi-kubota
経営・経営企画
WACCなどは、あまり普段使う機会が無いが、将来的に使える知識だと思った。有利子負債、株主資本と2つの資金の説明も理解できた。
makiko1729
メーカー技術・研究・開発
加重平均を取るという考え方自体は至極当たり前に感じられたが、使い方の部分で慣れないところがある。
tomorrow24gou
営業
WACCは、会社が事業に投資をする際の判断基準（ハードル・レート）となる為、有利子負債の合計額・債権者の期待収益率と株主資本の合計額・株主の期待収益率を理解することが重要。理解するようにする。
n22x0005623977
建設・土木 関連職
投資判断時におけるハードルレートとして活用したい。
kz104
営業
債権者と株主では期待する収益率が異なることが良くわかった。
ns1999
メーカー技術・研究・開発
1番がよくわからなかった
482226
経営・経営企画
WACCの算出方法、その中で節税効果も織り込むことがわかった。これまで学習したBSなどから諸元を読み取り、算定してみたいと思う。
masakino
専門職
お金を調達するにもコストが発生することがよく理解できました。
現状の業務では行うことはありませんが、債権者と株主を満足させるために
どうすればいいか考えることも重要であると理解しました。