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WACC (加重平均資本コスト)~投資利回りの重要数値~

  • 0h 8m (8sections)
  • 会計・財務
  • 初級

こんな人におすすめ

・ファイナンスの基本的な知識を学びたい方

このコースについて

WACC(Weighted Average Cost of Capital)とは、加重平均資本コストとも呼ばれます。
企業は、その事業を営んでいく上で、何らかの形で投資家や債権者から資金を調達しています。それはすなわち、その資金の出し手である投資家や債権者が期待するリターンを、事業から上げていく必要があることを意味するのです。
したがってWACCは、企業が達成すべき投資利回りの基準になる重要な数値と言えます。
ファイナンスの基礎となるこの概念を理解しておきましょう。

※このコースを学習する前に、以下のコースを視聴することを推奨します。
・金銭の時間的価値 https://hodai.globis.co.jp/courses/18a38c0e
・割引率 https://hodai.globis.co.jp/courses/392781d9
・DCF法 https://hodai.globis.co.jp/courses/1df65aed
・フリー・キャッシュフロー https://hodai.globis.co.jp/courses/76a961ff

コース内容

  • WACC
  • 会社に期待されるリターンとは?
  • WACCとは
  • 有利子負債と株主資本
  • 有利子負債コストと株主資本コスト
  • WACCの計算式
  • 小川さんの例
  • コツ・留意点

より理解を深め、他のユーザーとつながりましょう。

100+人の振り返り

  • iwata730124

    その他

    1番の問題の解説がほしい。 どれもあっていると思ったが、株主資本が増えるほどレートが高くなると思うが違う? 銀行借り入れの方がレートが高いケースってあり得ます?確かに100%ないとは言わないが・・・・。

    2019-07-25
  • shin08624

    経営・経営企画

    1問目と5問目が説明が欲しい
    1は株主調達が増えるとレートが上がると思うのだが
    5問目はどれも正解ではないかと

    2019-08-20
  • koji_miwa

    営業

    概要は理解したが、期待収益率はどのように求めるのか知りたい。

    2019-07-18
  • y7hkje

    経営・経営企画

    問1の解説を求める声が多いから、フィードバックすべきでは?
    インタラクティブな仕組みがないとオンライン学習はきつい

    2020-01-03
  • hoge

    IT・WEB・エンジニア

    ナレーションが演技してくるので笑ってしまう

    2019-06-24
  • og_8888

    資材・購買・物流

    問5の回答理由が理解できなかった。

    2021-05-21
  • kuma-no-mori

    建設・土木 関連職

    ハードルレートの考え方がよく分かった。ただ、確認テストの1番目が??だった。

    2019-07-27
  • test_

    メーカー技術・研究・開発

    会社が赤字にならないために最低限必要な収益率と理解しました。
    多角化している企業の場合は、事業によって収益率・リスク等は異なるので、偏差(リスク)を考慮して、会社全体の収益率を算出するなどの応用をしていると推定します。

    株主の期待収益率は配当+値上益だと思うが、値上益は会社への直接のコストとしては効いてこない。成長企業で配当を出さない場合は、少なくとも短期的には金銭面での資本コストは有利子負債のほうが大きくなるのでしょうか?

    2020-03-15
  • manabu3

    人事・労務・法務

    理解度テストの1問目の解説が聞きたい。

    2019-09-08
  • megumi_globis

    IT・WEB・エンジニア

    WACC=Hurdle Rateということが理解できた。 株主の期待収益率をどのように出すのかがよくわからなかった。

    2019-08-24
  • ishii201

    営業

    WACCは親和性のない新規事業を行う際、既存の考え方を踏襲することは適正でない場合がある

    2019-02-23
  • michi0706

    IT・WEB・エンジニア

    5問目が難しかったが深く考えるきっかけになった。

    2019-02-27
  • kitazawa

    資材・購買・物流

    設問1について、モヤモヤしたままです。

    2020-02-15
  • ryo_teshi

    経理・財務

    最後の質問の回答に対する説明が欲しい

    2020-05-06
  • hike29

    人事・労務・法務

    まだ理解できていない。
    有利子負債の期待収益率が利息であることはわかるが、株主資本の期待収益率はどうやって求められるのか?

    2022-02-17
  • llasu_ito_0502

    人事・労務・法務

    加重平均資本コスト
    とは、その会社が将来の投資先てして、債権者、株主の期待に応えられるか、どうかなので、とても重要と思いました。
    株式化会社化したら、客観性、公共性が高まるので、やはり、銀行や、外部からどう見られていて、評価されているのかは、とても重要と理解しました。と言うか、利益を出さないと、会社として、存続出来ないので、そこはしっかりと押さえたい、と思います。
    この講座は、肝と思いますので、しっかりと押さえ、手の内に入れたい、と思います。
    ありがとうございます。感謝申し上げます。

    2022-10-24
  • yoji_kyoda

    IT・WEB・エンジニア

    WACCについて理解することができた。
    設問は難しかったので、解説が欲しいと感じた。

    2019-08-21
  • masa_0314

    IT・WEB・エンジニア

    計算式の意味が直観的にわかりやすかった。

    受け取る側からすると、支払い利息には税がかかるが、株式の配当には税がかからない。
    支払い利息のうち税率は債権者の意思に関係なくどんな企業へも共通した基準で課されるため、その部分を除いた分配金(率)が債権者の期待収益となる。

    2020-03-15
  • hiro_yoshioka

    メーカー技術・研究・開発

    期待値を意味しているのか、実際の調達コストを意味しているか、混乱してしまいました。。

    2021-06-22
  • tnb3

    IT・WEB・エンジニア

    設問4の選択肢「支払利息の税率」ってあってますか。法人税率か実効税率って表現にしてほしい。支払利息に税金が掛かっているわけではないので。

    2024-01-10
  • yuki_0719

    マーケティング

    WACCは企業が債権者、投資家が企業に期待するリターンであり、投資家はリターンが約束されたいいないので、銀行など債権者へのリターンより、高い率を期待することになる。企業は借入と投資のバランスを保ちながら、自社の生み出せる利益水準と整合しながら調達を考える必要がある。

    2020-09-12
  • saito-yoshitaka

    メーカー技術・研究・開発

    期待されるリターンの根拠部分が把握できませんできませんでした。

    2022-05-15
  • yoshi_2525

    その他

    WACC、初めて学びました。とても分かりやすかったです。

    2020-04-07
  • takumi_1453

    経営・経営企画

    WACCの分かりづらさの元凶である、期待収益率をどのように決めるのか、をもう少し深掘りする必要があると思います。

    2022-02-28
  • as95

    人事・労務・法務

    同業他社とWACCを比較し、どのポジションにいるのか、業界シェアとの関係性、会社イメージとの相関関係について調べてみたい。

    2022-06-10
  • hide0024

    営業

    今回の講義で初めてWACCを知った。一度の視聴では理解できなかったため、日を改めて再視聴したい。

    2019-08-28
  • chu_0713

    経理・財務

    問1の解説が欲しいという声が多かったので、どんな内容かと思い見てみましたが、普通に分かりやすかったです。
    この回全体が問1の解説のようになっているので、全体をストーリーとしてとらえればいいのではと思いました。
    また、極端に高かったり低い期待に振られないように、全体の加重平均を取ってリターンを見積もるという考え方がとても納得できました。

    2020-08-11
  • koba417

    営業

    事業性評価において、企業の無形資産価値を算出できる

    2022-05-28
  • yu_1ch_1

    営業

    資金の調達には借入と株主資本があるが、
    事業のリターンを考えるさいには
    債権者と株主が求めるものを考えて活動しなければならないと学べた

    2019-05-08
  • bushido

    メーカー技術・研究・開発

    WACCをハードルレートにすることは納得がいった。

    2023-10-27
  • tom1327-k2

    営業

    加重平均資本コストとしてWACCの考え方が理解できた。

    2023-01-30
  • mae-mae

    人事・労務・法務

    資金の調達先に関する意識が変わった。会社として持ち株会などの取り組みへの姿勢も考え方次第であると思う。

    2019-08-21
  • yoshi3838

    その他

    割引率の設定時にWACCが活用できると思います。

    2023-03-04
  • chagezo

    建設・土木 関連職

    海外事業などハイリスク・ハイリターンの事業を考える際には、ハードルレートとしてのWACCは高めに設定されると思われ、リスク分の割引率を適切に設定した上で計算する必要があると思った。

    2020-09-22
  • newone

    資材・購買・物流

    債権者と株主の期待度を考える際の指標として使えるように思います。

    2022-04-17
  • hoops_ym

    経理・財務

    新規事業において、資金調達コストを上回るリターンが求められることが理解できました。
    一方、期待収益率を実務でどのように設定するか、難しさも感じました。

    2022-05-28
  • hirokiserikawa

    営業

    投資家がどれくらい期待しているかを把握して、自社の状況判断に活用していこうと思います。

    2022-12-29
  • toshiki-suzuki

    販売・サービス・事務

    実務と関係は薄いですが、仕組みは勉強になります。

    2020-05-11
  • tiger-k

    人事・労務・法務

    BSは簿価のイメージがあったので、WACCも簿価ベース化と思いましたが、時価ベースだったんですね。

    2022-02-03
  • daichisakamoto

    メーカー技術・研究・開発

    応用問題の解説が見れない。(完了画面に移行してしまう)

    2023-10-05
  • todooki

    メーカー技術・研究・開発

    概要は理解できた

    2022-04-26
  • oonota

    営業

    WACCは会社が事業に投資する際の判断基準(ハードル・レート)となるものである。

    2023-08-21
  • vanhalen

    その他

    なかなか興味深い内容でした。現実は例題の様に簡単ではないのでもっと理解が必要だと感じた。

    2023-01-13
  • h_dice-k

    メーカー技術・研究・開発

    WACC

    2022-02-10
  • takkuman

    経理・財務

    投資採算性の計算に使えると思います

    2022-07-04
  • k-_-y

    その他

    ハードルレートの中身が分かった

    2023-10-02
  • naoyuki0825

    その他

    WACC理解できました。

    2022-08-02
  • comus

    人事・労務・法務

    財務コストを検証する際に用いる

    2022-08-24
  • nes-hosoda

    IT・WEB・エンジニア

    概要は何となくの理解はするものの、実業務に結びつけるのが困難

    2023-11-24
  • koichiro_130

    専門職

    WACCは初めて聞いたワードでした。

    2021-09-07
  • nozo_toshi

    人事・労務・法務

    WACCの概要は理解できたが、理論を実践できるかが不安である。

    2023-12-11
  • kasai_hiroyuki

    経営・経営企画

    wacc・・・聞いたことの無い言葉、指標。
    期待収益率はどれくらいが想定されるものなのか?

    2022-11-22
  • taka-p007

    メーカー技術・研究・開発

    WACCの算出式は理解したが、実際の活用シーン、判断時のポイントが知りたい。

    2021-07-25
  • satoru_yb

    資材・購買・物流

    WACCについて理解を深められた。

    2022-12-15
  • kohzuki

    専門職

    負債は絶対返済が必要。株主資本は約束されていない。

    2023-07-02
  • mmasatsugu

    建設・土木 関連職

    WACCの考え方の復習ができました。

    2023-01-09
  • kanzato

    その他

    問5の解説をいただきたいです。

    2023-01-09
  • graph

    その他

    WACCという言葉を初めて知った。定義を理解し活用できるようにする。

    2019-07-02
  • risu

    メーカー技術・研究・開発

    理解度テストの内容に疑問が残った

    2023-01-25
  • nemika2014

    専門職

    WACCの考え方を学べたので
    今後に活かしたい

    2019-09-02
  • keisuke317

    その他

    概要は理解しました。実際の各期待収益率はどのようになるのでしょう?

    2024-02-18
  • inagaki_npac

    メーカー技術・研究・開発

    投資判断は、予測PLに基づいて、回収の目途をするものと考えてましたが、それだけではなくどの程度の株主還元も含むのかも重要であることが分かりました。

    2023-11-12
  • ikep_gp

    IT・WEB・エンジニア

    WACCの評価は少なめかつ事業リターンが大きければ良いということだろうか?

    2024-01-07
  • matsuda-s

    メーカー技術・研究・開発

    WACCという言葉自体知らなかったので参考になった。

    2022-01-28
  • kamaden

    経理・財務

    業務上でWACC計算に関わっている。経営層は別として、実際に事業を策定する各部門において、WACCを意識して事業投資の戦略が立てられているかというと実際なかなか難しい。

    2021-02-21
  • yamamoto05

    営業

    普段の仕事では使用しないが、知識として知っておきたい

    2023-01-22
  • k_daisuke

    メーカー技術・研究・開発

    お金に色がついている。事業をするときに1000万円投資を受けたとして、そのお金の出どころは借金なのか?。それとも、エクイティなのか?。その混合比率は?と考えると、1000万円には将来のステークホルダーへの平均支払い利息が含まれてしまっているので、WACCから最低利益率を算出する事になるという風に理解した。

    2022-07-06
  • naokoharimoto

    金融・不動産 関連職

    新規事業を始める際に、投資家の満足度を得るにはどれくらいのリターンが必要かを見据えることができ、事業計画を立てる際の指標となる。それを達成したあかつきには新たな融資を得、更なる事業拡大につなげることができる。
    企業する際にも利用できると思います。

    2024-01-05
  • santos

    経営・経営企画

    WACCは借入先の収益期待値を示すもので、最低限クリアすべき利益水準である。
    全額自己資金で賄う場合は、他の投資ならどれくらいのリターンを得られるかをWACCとして代替することができると考えるが、どうでしょうか

    2024-01-09
  • masashi-kubota

    経営・経営企画

    WACCなどは、あまり普段使う機会が無いが、将来的に使える知識だと思った。有利子負債、株主資本と2つの資金の説明も理解できた。

    2023-11-16
  • makiko1729

    メーカー技術・研究・開発

    加重平均を取るという考え方自体は至極当たり前に感じられたが、使い方の部分で慣れないところがある。

    2020-04-04
  • tomorrow24gou

    営業

    WACCは、会社が事業に投資をする際の判断基準(ハードル・レート)となる為、有利子負債の合計額・債権者の期待収益率と株主資本の合計額・株主の期待収益率を理解することが重要。理解するようにする。

    2023-11-17
  • n22x0005623977

    建設・土木 関連職

    投資判断時におけるハードルレートとして活用したい。

    2023-11-19
  • kz104

    営業

    債権者と株主では期待する収益率が異なることが良くわかった。

    2022-05-20
  • hiroshi1560oh

    経営・経営企画

    債権者と株主資本という2つの資金の出し手で、コストが異なっていることがよく分かった。

    2020-06-04
  • masa926

    販売・サービス・事務

    WACCの考え方について知ることができた。

    2019-10-11
  • akihiro_1984

    メーカー技術・研究・開発

    投資および自社を評価するために、WACCを使えるようにしたいと思います。

    2021-11-23
  • smc-ishiwata

    営業

    残念ながら業務に使うイメージがまだわきません。

    2023-11-17
  • jun-okada

    営業

    融資、投資の違いであり、その際に加重平均をして確認するというのは、全く知らなかった。
    注視していきたいと考える。

    2023-08-13
  • hir-yahata

    営業

    難しいかと思いきや内容・考え方を理解すると理解が出来た。この様な思考は常に意識してゆきたい。

    2022-08-20
  • minoru-kawabata

    その他

    所見の言葉に戸惑いばかりですが、これから熟知し活用していきたいと思います

    2023-08-19
  • n-akym

    IT・WEB・エンジニア

    WACCには馴染みがなく、初めて理解した。

    2023-08-28
  • yasu247

    経営・経営企画

    投資判断基準として非常に重要だと思う。

    2021-08-20
  • shigeki

    経営・経営企画

    考え方は理解できました。身につけるには計算方法の演習が必要です。

    2019-04-27
  • kenji0711

    人事・労務・法務

    日頃の業務への活用はなかなかイメージが難しい

    2020-06-23
  • nagasawa-hideka

    IT・WEB・エンジニア

    WACCが投資基準目安となる事を理解し、株主として会社の投資を考えたい

    2020-07-05
  • ma87

    メーカー技術・研究・開発

    WACCを用いて自社の価値を把握することができる。

    2023-12-29
  • tanakamt

    IT・WEB・エンジニア

    1回視聴しただけでは完全理解まで至らず、繰り返したいと思います。

    2023-11-16
  • morie_takaaki

    専門職

    日常で株式投資を始める際には、リスクの度合いとリターンの程度によって自身の資産をどのように複数株に振り分けるか考えるのにも使えそうです。

    2023-11-19
  • tw930033

    営業

    有利子負債、株主資本がそれぞれ重要な役割を占めていることが理解できました。株主が期待する配当を意識して会社の業績が上向くよう日常業務にも取り組みたいと思います

    2023-11-23
  • n-ohtsuki

    営業

    WACCが高い・低いでの判断程度がここだけではわからない

    2023-05-11
  • sho1971

    営業

    WACCについて、再認識できた。

    2020-07-05
  • k_chuck

    金融・不動産 関連職

    資金調達の際のコストを算出する方法であって、
    投資対象の期待収益率を評価するための計算方法ではない

    2021-04-14
  • yoshimoto_koji

    資材・購買・物流

    これまで使ったことがない概念でした。知識の範囲に広がりができました。

    2022-11-03
  • tomo_nakano

    IT・WEB・エンジニア

    waccを考えることは、企業の評価にもつながり、今後活用を考えたい。

    2023-08-09
  • eritateno

    メーカー技術・研究・開発

    WACCがなぜ必要なのかを学ぶことができました。
    期待収益率はどのように決まるのかが知りたい。(特に株主のほう)

    2023-11-19
  • nobumaeda

    その他

    WACCという計算式については理解したが、実際に使う場面が今のところ無いと感じるのと、内容が少し複雑なので、経営を実際にしている、かつ調達のコスト、投資リスクの判断が必要な際には多用すると感じた。

    2020-04-22
  • onoza_6290

    IT・WEB・エンジニア

    リターンをどのように設定するのか、計算には利息が必要だから外部からは必ずしも正確にわかるわけではないが、参考にはなると思った。

    2020-12-19
  • pinguhide

    資材・購買・物流

    有利子負債WACCの計算方法を学んだ。株主への評価は今後重要視されると思う

    2022-05-26
  • hiroyuki0224

    販売・サービス・事務

    理屈は理解したが、実務でどう活用するのかイメージがもちづらい。

    2021-08-30

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