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ファイナンス(後編:事業価値評価編)
ファイナンスは、企業・事業価値を定量的に評価し、企業・事業の未来を適切に設計するための経営ツールです。「事業価値評価」とは、その事業や企業にどのくらいの値段が付くのかを具体的に明確にすることです。これによって、客観的な投資判断の材料にすることができます。 本コースでは、「前編:基本編」で習得した事業価値算定手法を用いて、事業・企業価値の具体的な算定方法を事例を用いて学んでいきます。 ※「ファイナンス」は「前編:基本編」「後編:事業価値評価編」の2コースからなります。 「前編:基本編」を視聴していない方は、以下より視聴ください。 ・ファイナンス(前編:基本編) https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/5d1d415b/learn/steps/35218 ファイナンス(後編:事業価値評価編)を初めて学ぶ方は、以下の関連コースを事前に視聴することをお薦めします。 ※グロービス経営大学院およびグロービス・マネジメント・スクールにおける受講科目の教材として本動画を視聴される場合、関連動画はご視聴いただけない場合がございます。 ・アカウンティング基礎「前編:財務三表編」「後編:財務分析編」 ・フリー・キャッシュフロー (FCF・純現金収支)~価値評価の基礎~ ・WACC (加重平均資本コスト)~投資利回りの重要数値~ ・DCF法 ~企業・資産の価値を計算する方法を知る~ ・節税効果 ~事業や企業の現在価値に影響を及ぼす効果~ ・ワーキング・キャピタル (運転資本)~資金繰りの必須知識~ ※2019年8月、一部内容をリニューアルいたしました。 旧版でコースを修了している場合、本コースは未視聴・未修了の状態となります。 旧版の修了証はマイページの「学習の履歴」より引き続き発行いただけます。 ☆関連情報 ビジネススキルを使ってニュースを読み解く、日経電子版の記事もぜひご覧ください。 「Origami買収 対PayPayで消耗した企業価値」 https://www.nikkei.com/article/DGXMZO55508950S0A210C2000000/?n_cid=DSPRM5277 「なぜ赤字のソフトバンクGが2.5兆円の自社株買い?」 https://www.nikkei.com/article/DGXMZO59961680U0A600C2X12000/?n_cid=DSPRM5277 「ソフトバンク、アーム売却額に込めた成長シナリオ」 https://www.nikkei.com/article/DGXMZO64755450Y0A001C2X12000/?n_cid=DSPRM5277 「T米エクソン取締役に環境派 ESG対応はもうかるのか?」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC0280X0S1A600C2000000/?n_cid=DSPRM5277 「セブン&アイ、そごう・西武売却で企業価値なぜ上がる」 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC094T20Z00C22A2000000/?n_cid=DSPRM5277
より理解を深め、他のユーザーとつながりましょう。
100+人の振り返り
yamato2016
コンサルタント
今回は運転資本の意味が完全に理解できて、
大変嬉しい。
kado_nobu
営業
在庫圧縮は経営の命題でよく挙げられるが、なぜ機会損失をするのかと腹落ちできていなかったが、改めて理解が進んだ。
それ以上に気づきを得たのが、会計の話の時でも一番最初にあるのは「顧客」であること。
顧客から全ての出発点なんだというのは再度認識できた。
社内では意外と自部署から始まるので(生産部門だと在庫圧縮、開発部門だと商品スペック)、疑問を感じていた事がスッキリ腹落ちできた。
kaori-k
経営・経営企画
財務3諸表の復習になりました。以前のバージョンより、図が大変分かりやすくなっていました。
tadayuki631129
金融・不動産 関連職
財務三表(キャッシュフロー計算書/損益計算書/貸借対照表)=事業活動の全体像をとらえて定量的に評価するためのツール
・P/L:大きな数字(売上高・営業利益・経常利益・当期純利益)を押さえ、概況を把握する
・B/S:負債をみることで、資金調達と支払いの安全性について確認する
・キャッシュフロー計算書:間接法でキャッシュフロー計算書を作成する際は、税金等調整前当期純利益を起点に始める ということを学びました。
ここで得た学びは、会計・財務システムの保守業務、顧客担当者とのコミュニケーションに活用します。
在庫圧縮は経営の命題でよく挙げられるが、なぜ機会損失をするのかと腹落ちできていなかったが、改めて理解が進んだ。
それ以上に気づきを得たのが、会計の話の時でも一番最初にあるのは「顧客」であること。
顧客から全ての出発点なんだというのは再度認識できた。
社内では意外と自部署から始まるので(生産部門だと在庫圧縮、開発部門だと商品スペック)、疑問を感じていた事がスッキリ腹落ちできた。
takap79
人事・労務・法務
B/SとP/Lの接続は意識していたが、P/Lとキャッシュフローの接続については初めて体系的に理解することができた。発生主義と実現主義から成るP/Lとキャッシュキャッシュアウトをタイムリーに示すキャッシュフロー、そして運転資本が枯渇しないよう資金を回す資金繰り表という一連の流れが理解できた。
makoto_10
IT・WEB・エンジニア
財務三表について苦手意識があったが、意思決定のために大枠を理解すればよいと割り切れたこと、三表の関係性を理解することができたことで、大変勉強になった。
hidejiro1216
営業
大変分かり易く説明していただきありがとうございました。
tadashi2178
専門職
すっきりした状態で理解できました。
tyuuya
その他
財務に関する研修で一番わかりやすかったです。大変勉強になりました。
hiro_yoshioka
メーカー技術・研究・開発
B/SとP/Lだけでなく、
CFとWCも経営状態をみるのに重要であることがわかりました。
少しずれてますが、B/S、P/Lから、おおざっぱに年間でのCFとWCが見積もれることがわかりました。
36389
経営・経営企画
わかりやすいカリキュラムでした。
fk
その他
日経新聞や経済ニュースを見るときに数字の増減を見るだけでなく、なぜ増加したり減少したりしているのか原因を自分で考えられるようにしたい。
zumisan
コンサルタント
会社の財務状況を理解する財務3表の大まかな捉え方が理解出来た。今後は実践的に分析していきたい。
hokahowney
その他
今回は二回視聴しました。普段意識しない財務三表の基本的な位置付けが、やっと理解できました。
kzhr2358301
金融・不動産 関連職
P/L,B/S,C/Fを組み合わせて活用していきます。
tomoaki1116
販売・サービス・事務
この講座のおかげで、財務三表を見て経営状態を知ることに興味が沸いた。
自社の財務三表を見て知りたい。
lmig
専門職
自社の経営状態の把握や株式投資の際の銘柄選定に活かせる。
as95
人事・労務・法務
総務全般を担当しているが、その中で財務経理会計が一番苦労している為、このEラーニングを通じて知識を深めしたい。
masa1675
営業
これまで実務経験の現場力で、財務3表を見て確認をしてきたが、基礎力が無い為折角の情報を救い上げれていなかったと思うし、自分の意見を出せなかった。
今後は活用したい。
また在庫削減活動に対しての理由が運転資本に影響するは、部下にも説明が出来ないでいた。ただただ金利の事だけが理由だと思っていた。思い直します。学べてよかったです。
oriental-beach
メーカー技術・研究・開発
通常業務で、PLを元に、本業の利益を算出している。業務を遂行する上では、キャッシュ・フローについても考慮し、買掛金は、まとめて完了後に支払うようにし、売掛金は、出来高などで前払いするように心がけている。
haisyoku
経営・経営企画
通常業務する上で、運転資本は、あまり意識していない事に気付きました。しかし、事業主になり、資金が潤沢になければ、充分に考慮しなければならないこと。出版業界でのベストセラー倒産の話を思い出します。
冷静な判断と分析が必要だと感じます。
kuro_chan
金融・不動産 関連職
今まで曖昧にしか理解していなかった用語を自分のものにできた気がする。
masaties
メーカー技術・研究・開発
自社の一時期の財務諸表の構成をみることで、状態を知ることが出きる。自社の過去からの経緯や他社や業界水準との比較、世の中の変化と対比する事が出きる。戦略作成には欠かせない情報である。
ossanyanke
資材・購買・物流
運転資本は時間軸により増減することが改めて理解できた。製造業では材料仕入れから販売までをいかに短期化することが重要であると感じた。
hata-yuu
資材・購買・物流
自社の業績確認、取引会社の経営状況把、など
ttkseno
営業
大変よく理解する事ができました。
takeyan1116
その他
てか問題の解説つけてや。。
yoshi_kdh
その他
会社の状況がめれるようになるかなぁ。。。。
fuji-san70
経営・経営企画
財務諸表を見る際、すべての項目をみるのではなく、ポイントを絞ってみるように意識します。
saito-yoshitaka
メーカー技術・研究・開発
基礎となる用語と考え方を理解する事が出来ました。
tozanguchi
営業
過去に読んだ財務三表関連の書籍では記載が少なかった「運転資本」について、分かりやすく学べたのでありがたかったです。
ここから、CCCなどの概念にも繋がっていくだろうと期待が出来ました。
tokitakanta
営業
業務で活用する際には、それぞれの繋がりを考えつつ財務諸表を見るべきであると感じた。
yutaka-hirakata
販売・サービス・事務
運転資金を圧縮するためにも、在庫を適切に管理することが重要。会社が大きいと仕入れの代金を現場が考えず発注をしてしまう。もっと経営感覚を持たないとダメ。
gw21989
経営・経営企画
キャッシュフロー計算書について、理解が進んだ。財務分析について、もう少し詳しく勉強したい。
test_
メーカー技術・研究・開発
昔、学んだ簿記の復習ができました。
また、財務三表のデータだけを見るのではなく、財務三表から仮説を立て、それを検証していくという作業が重要であるということを実感しました。
knhk
営業
運転資本の意味が完全に理解できて、為になりました。
sns-kendo
経理・財務
財務3諸表の復習になりました。特にCFがより理解できた。図表がとても理解しやすい。
masashi-kanda
営業
3つの指標の関連をしっかり理解することで少しづつであるが、財務について
理解できた。運転資金についても理解でき分かり易かった。今後もこの視点で
財務諸表を見ていく癖をつけていきたい
wkiymbk
IT・WEB・エンジニア
財務三表(キャッシュフロー計算書/損益計算書/貸借対照表)=事業活動の全体像をとらえて定量的に評価するためのツール
・P/L:大きな数字(売上高・営業利益・経常利益・当期純利益)を押さえ、概況を把握する
・B/S:負債をみることで、資金調達と支払いの安全性について確認する
・キャッシュフロー計算書:間接法でキャッシュフロー計算書を作成する際は、税金等調整前当期純利益を起点に始める
ということを学びました。
ここで得た学びは、会計・財務システムの保守業務、顧客担当者とのコミュニケーションに活用します。
y_chigira
マーケティング
営業と購買を行う際に、売掛金の早期回収や棚卸資産の圧縮、そして買掛金の遅い支払いの推奨が求められことは分かっていたが、今回「運転資本」を学んだことでより理解が深まった。
kiyomi0709
マーケティング
何度も確認し、実務で活用しながら身に付けて行くスキルだと感じます。それでも基礎的な部分としてはとても分かりやすくどの書籍よりも理解が進みました。
tk_2525
メーカー技術・研究・開発
製造販売業としての一連の流れを、財務三表をそれぞれの視点から、わかりやすく体系的に学ぶことができて良かったです。原材料を調達してから、お客様に届けるまでに、運転資本が膨らみ過ぎないように気にしておくことも、会社経営上非常に大事なポイントであり、P/Lでは読み取れない点も納得でした。財務三表に加え、バリュープロボジションを意識して社会貢献していきたいです。
tado_tetsu
メーカー技術・研究・開発
いろいろ学ぶことができた
uminori55
人事・労務・法務
新規取引先と契約をするときに、財務諸表をみて、相手の経営状況を把握することで、
それに合わせた契約書の作成を行うことができると考える。
fuku-yoshi
メーカー技術・研究・開発
具体的な事例を用いた解説のおかげで、財務諸表の基本的な知識が身についた。これまではPLのみにフォーカスした仕事の進め方だったが、キャッシュフローを意識してみると、これまでと違う視点で分析や判断ができると思う。
eiji-aoyama
営業
自分の会社の状況を考えながら学ぶと分かり易い
sninoue
営業
財務三表 P/L 損益計算書 大きな数字 売り上げ 営業利益 経営利益 当期純利益より儲かっているかを確認する。P/Lの原則としては費用は発生主義 収益は実現主義 費用収益対応の原則を理解しました。B/S 貸借対照表では資産 負債 純資産 何に資金を使っているのか 倒産の危険性はないのか?資金調達方法と支払いの安全性の確認。キャッシュハロー計算書 お金の流れを追いかけるツールとして国際比較をする際も経営状態が確認できる
miyashita666
営業
日々の営業活動で活用する事は少ないが、自社の概況を知る事で本社から降りてくる施策の意図を理解しているかいないかでモチベーションの差が出るし、決算書の見方に興味を持てた事で今後個人投資など検討するというプライベートな面でも考える良いきっかけとなった。
nt0000
資材・購買・物流
財務会計は、苦手とするところ。
あまり意識してこなかった財務諸表ですが、少しは理解できた。
私の担当において、他社の与信に関して財務諸表を目にする事はあるが、経常利益の+-(プラスマイナス)しか見なかったが
P/L,B/S,C/Fで判断しよう。
yn13733
営業
キャッシュフローを理解することで、日々の営業活動にて気をつけなければいけないことを理解することができました。
beagle_noa
資材・購買・物流
財務諸表苦手でしたが、とても分かりやすかった
miyakken
マーケティング
腹落ちして理解するまで何度も見ようと思う。
matutani
営業
営業先の決算書を確認する時に活用できる。
muramasa_11
メーカー技術・研究・開発
財務三表の重要性について理解することができた。
tshiraiwa
販売・サービス・事務
難しく感じた点もあったのでまた何度か振り返り学習したいと思います。
jun77k
営業
普段から経営目線で事業収支を把握する必要性を再認識しました。
nk_know
メーカー技術・研究・開発
P/L、B/S、CFの概要が理解でき、着眼点もある程度把握ができた。
後は実際に見ていろいろ思考していくとより身になると感じました。
piyo55
メーカー技術・研究・開発
大企業および成熟事業に所属していると、ワーキングキャピタルを意識しないことが多いが、一度調べて見ようとおもう。
chieko_hata
メーカー技術・研究・開発
財務3諸表の理解ができた
t0matchan
メーカー技術・研究・開発
・財務指標の理解が進んだ様に思います。
mayuzoki
メーカー技術・研究・開発
財務3諸表の復習になった
yuki-tanaka
営業
すぐに活用が難しいが責任者として知識を深めるべき分野と思います。
junko_fftc
メーカー技術・研究・開発
具体例と図解で,PLとBSの関連が非常に分かりやすかった。学習した直後は理解したつもりでも,すぐに忘れてしまうので,本教育を何度も聴講したいと思った。
dichioka
IT・WEB・エンジニア
普段財務諸表を見ることはないが、自分のかかわる案件による売り上げや、原価に関しては確認、意識している。それらの数字が会社全体の活動の中でどのような意味をもつのか、より俯瞰的に考察できるようになった。
ntak-
営業
損益計算書や貸借対照表等の見方を理解できた。自分が務めている会社の決算が出たら今回学んだことを活かして1つずつ確認したい。
kai_yoshida
マーケティング
運転資本について再度学習し、理解度を深めたい
g_user_jll
メディカル 関連職
これまで業務として財務三表を見る機会はありませんでしたが、少しづつ理解を深めていきたいと思います。
mori_sato
クリエイティブ
財務三票に関してまず大枠での把握から進めても意味があるという点で心理的にポジティブに向き合えるようになりました。
まだ一度目で定着しきれている感は薄いが、繰り返し学んで実務に活かして行きたいと思います。
m144735
メーカー技術・研究・開発
これまでの業務ではほとんど関わりがなかった内容であり、まだ十分に理解できていないが、競合他社の財務三表を積極的に読み込んで理解を深めていきたい。
2mk_km2
その他
P/L、B/S、CFを見て、自社の資金繰りを確認する
md-
営業
与信管理を行う際に役立つ内容だった。
masa-aka-gami
営業
これまではB/Sを漫然と見ていたので、今回学んだように固定資産、流動資産、固定負債、流動負債、純資産に分解し、それぞれがどのように推移しているかを踏まえて、その企業の事業活動を分析していく。
mari_nakatsuji
IT・WEB・エンジニア
財務三表(キャッシュフロー計算書/損益計算書/貸借対照表)=事業活動の全体像をとらえて定量的に評価するためのツール ということが学べた。
会計・財務システムは、今後SAPの更改案件におけるコンサルタント業務では必須になると捉えており、今回の学びを活かしていきたい。
会計であってもまず考えるべきは「顧客」であり、顧客から全ての出発点なんだというのは再度認識できた。
ozamasa
営業
財務三表がよくわかりました
kazuya-furuta
営業
自社の分析、買収検討時などで役に立つ
akhr_ogawa
IT・WEB・エンジニア
■ 損益計算書(P/L)
・ 大きな数字(売上高、営業利益、経常利益、当期純利益)で概況を押さえる。
・ 分析にあたっては、比較・退避することで「傾向の変化、大きな相違点」を見る。
◆ 基本となるP/Lの原則
① 発生主義
→ 費用の認識で使用する。
② 実現主義
→ 収益・売上の認識で使用する。
◆ 費用収益対応の原則
収益(売上)を計上するとき、その売上を得るために使った費用を同時に計上するルール
■ 貸借対照表(B/S)
・資産(会社の財産)
・ 流動資産
・ 固定資産(建物、土地、投資有価証券)
→ お金の使い方を表現する。
・負債(返す必要があるお金)
・ 流動負債
・ 固定負債(車載、長期借入金、等)
→ お金の集め方を表現する。
・純資産(返す必要がないお金)
・ 自己資本
・ 株主資本
→ お金の集め方を表現する。
◆ B/Sの見方
① おおまかに全体像をつかむ。
② 資金を有効に活用しているか?
③ 倒産の恐れはないか? (支払い能力、負債の大小)
◆ 減価償却とは?
固定資産の取得に要した支出を使用期間(耐用年数)にわたって費用計上する事。
定額法と低率法がある。
■ キャッシュフロー計算書
お金の流れを追いかけるためのツール
◆ なぜ必要か?
① P/Lの収益や費用は実際のお金の出入りとは異なる。
② 会社の投資額・借入額・返済額といったお金の流れを見たい経営者と投資家のニーズ
③ キャッシュフローは国毎の会計基準の影響を受けない。
◆ キャッシュフロー計算書の概要
① 営業活動によるキャッシュフロー
② 投資活動によるキャッシュフロー
③ 財務活動によるキャッシュフロー
◆ キャッシュフロー計算書の着眼点
① 本業でキャッシュ(お金)を生み出しているか?
② 何に投資してるか?
③ P/Lと比較して極端な数字のズレはないか? ※不正会計等
◆ 営業キャッシュフローの表示方法
直接法と間接法。
間接法の場合は、
・ 減価償却費は足し戻す。
・ 運転資本の増減の調整.
■ 運転資本
日々の事業活動を回すために必要な資金のこと。
売上債権 + たな卸資産 - 仕入債務 = 運転資本
◆ 運転資本が大きくなる3つのケース
・ 売上債権が増える。
・ たな卸資産が増える。
・ 仕入債務が減る。
syuji1
メーカー技術・研究・開発
今まで財務3表を見る事があったが着眼点や自分の業務との関係性を見る事はなかった
kamojiru
経理・財務
理解したつもりでも繰り返しでなければ身に付かないと感じた
hiro_no_1
経営・経営企画
財務三表を通じて、取引先の与信を見極めたり、競合相手との企業体力差等を図ることに活用できそう。
shun4798
金融・不動産 関連職
財務諸表は難しいですね。
kazu_2008
資材・購買・物流
・P/LとB/Sは決算書の中で何度か読んだことがあり、数字上の意味は理解しているが、C/Fとあわせ
その繋がりを意識することでより、財務状況を理解できることを学んだ。
・他方、上場していない会社のC/Fは手に入りにくいので、読み込んで訓練する機会が少ない。よっ
て判断する材料が少なく、資金繰りが分からない会社と取引する際は、外部調査会社を活用するな
ど工夫が必要と判断している。
akihirotakemoto
マーケティング
財務3諸表だけでなく、それを別の角度で捉える運転集本がとても勉強になりました。
yuriko_uno
人事・労務・法務
理解が怪しかった部分が完全に理解できました。
the-i-n
IT・WEB・エンジニア
財務3表の相互の繋がりが少し理解できた
5309
営業
会社全体の状況。例えば、今後注力すべき事業や現時点で最も力を入れている事業をくみ取ることができる。左記を踏まえたうえで営業として何に経営資源を使用し利益を上げていくか考え行動できると感じた。
genen
経理・財務
キャッシュフローの概念の原理原則は頭に入ってきた感覚があり、運転資本等まで考えを深められそうな気がする。他方、用語ベースで話を始めようとすると、やや理解が追いつかなくなる。できるだけ使いながら身につくようにしようと思う。
ryotaise
マーケティング
日頃から月次報告で財務三表には触れておりますが、全体を見るコツを学べてよかった。
yana-san
営業
財務三表の関係性ついて大変分かりやすかったので、大変勉強になりました。
sato-1552
営業
仕事を行う以上避けて通れない「お金」に関する事、しっかりと理解をして堅実なお金の使い方が出来るように考えて行動していきたい。
ko-sugawara
営業
基本的な見直しが出来たのでよかった。営業上で取引先の財務諸表を確認することも多くあるので、ポイントをしっかり押さえながら、今後の業務にいかしていきたい。バランスシートを見る時にもう少し運転資金なども含めて確認していきたい。
kodanukiudon
資材・購買・物流
財務三表について三表の関係性を理解することができたことは勉強になった。
takeya12
営業
簿記やビジネス会計試験を通じてアカウンティング基礎を勉強したが、振り返りとなり、且つ実践的に活用する視点で学べた点が良かった。
ts-urakami
その他
企業活動の基礎知識として必要と思います。
現業務では活用することはあまり多くは無いと思いますが、意味を理解して業務に生かしていきたい。
hase-san
IT・WEB・エンジニア
家計や個人資産の収支を「損益計算書」と「貸借対照表」の観点で整理し、キャッシュフローを意識して計画的な資金管理を行うことが重要
sei8560
建設・土木 関連職
運転資本の考え方は下請け業者の経営状況を把握する意味でも大変参考になった。
otomo1945
資材・購買・物流
会計分野は得意でしたが、改めて考え方を整理できたのは非常に有意義だった。
syakeonigiri
営業
頭の整理にちょうど良かったと思います
atohide0601
その他
普段、あまり意識してこなかった分野について学ぶことができてよかった。
使う場面があれば活かしたい
hm11908
メーカー技術・研究・開発
これまできちんと見る機会のなかった財務三表について、なにがどこにどう書かれていて、どのようにつながっているのか、理解できました。
そのうえで、自社の決算書を見ることで、どのような状況なのか把握することができました。
状況を理解することで、適切な対応を検討できるようになると思います。
kenjikg
営業
客先の財務諸表を分析するうえで非常に役立つ。