WACC （加重平均資本コスト）~投資利回りの重要数値~
WACC（Weighted Average Cost of Capital）とは、加重平均資本コストとも呼ばれます。 企業は、その事業を営んでいく上で、何らかの形で投資家や債権者から資金を調達しています。それはすなわち、その資金の出し手である投資家や債権者が期待するリターンを、事業から上げていく必要があることを意味するのです。 したがってWACCは、企業が達成すべき投資利回りの基準になる重要な数値と言えます。 ファイナンスの基礎となるこの概念を理解しておきましょう。 ※このコースを学習する前に、以下のコースを視聴することを推奨します。 ・金銭の時間的価値 ~ファイナンスの基礎となる概念~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/18a38c0e/learn/steps/33735 ・割引率 ~ファイナンスの基礎となる割引率の理解~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/392781d9/learn/steps/33795 ・DCF法 ~企業・資産の価値を計算する方法を知る~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/1df65aed/learn/steps/33784 ・フリー・キャッシュフロー （FCF・純現金収支）~価値評価の基礎~ https://unlimited.globis.co.jp/ja/courses/76a961ff/learn/steps/33762
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より理解を深め、他のユーザーとつながりましょう。
100+人の振り返り
user-b7da722d50
undefined
大枠は分かったような気がしました。この、「わかった気がする」状態でいいのかが非常に不安。笑
minosan
建設・土木 関連職
有償で提供されている、というβ値が
作成する側のねぶり方ひとつでどうにでも変わるんだろう
企業は常に状態が変化するから、期間の取り方だけでも、結果はずいぶん変わるのではないか
理論式はあっても、正しく評価できるツールかどうかは分からないのが現実
と思われます
ri_tsu
経営・経営企画
CAPMは何なのかは、ある程度理解できましたが、どういう場面で何に使うかはイマイチピンと来ないです。
基本的な専門用語の一つとして、覚えたことができて良かったとは思います。
88c
その他
学んだこと
CＡＰＭつまりrE＝rf＋β(マーケットリスクプレミア厶)
ファイナンスの覚えておくべき式のひとつ
βが1より大きい…市場よりリスクのバラつきが高い
sumisho2013
資材・購買・物流
よくわかった。仕事では使えない。
umo
営業
株主の期待収益率=株主資本コストの算出方法が理解できました。必要なデータの入手方法が理解できていないので学びたいと思います。
kei0415
経営・経営企画
株主資本コストの計算。結局、ベータの取り方次第なんですよね。そこの判断が一番難しい。
saito-yoshitaka
メーカー技術・研究・開発
かなり難解な内容でした。再度確認し理解していきます。
yoshida6996
営業
基本的な事項を短時間で学ぶことができました。
llasu_ito_0502
人事・労務・法務
馴染みのない言葉、原理原則、理論（ロジック）と共に、アタマに入って来ずに難しかったです。テストも散々に間違えました。私立文系には、アタマが回りませんでした。サラサラっと進んで行きましたが、右から左耳に素通りしてしまいました。でも、経営者になるには、必要（投資家の客観的な目、考え方に基づき評価される、というコトで）ですね。
上場会社は、色々なヒトから、非常に冷めた目、クールな理論（ロジック）で評価されている、というコトを学びました。
ありがとうございます。知見が深まりました。
wkiymbk
IT・WEB・エンジニア
株主資本コストはどう推計する？
→Capital Aseet Pricing Model=資本資産価格モデル：金融商品の期待収益率を求めるモデル式
株式の期待収益率（ｒE) ＝ リスクフリー・レート ＋ リスク・プレミアム
・リスクの全くない投資対象なら何%で殖えるか（10年物国債がよくつかわれる）
＋
・リスクに応じた分、どのくらい上乗せで収益が欲しいか
リスク・プレミアム ＝
ベータ（ある個別株式の収益率が株式市場の収益率に対してどのくらい連動して変化するかを示す係数）
ｘ
マーケットリスク・プレミアム（調査会社が過去データから推計）
であることを学びました。
ここで得た学びは、会計・財務システムの保守業務、顧客担当者とのコミュニケーションに活用します。
test_
メーカー技術・研究・開発
本講座では、ある程度、定常状態になっている前提とした、期待収益率を学んだ。これはこれで非常に単純化されたモデルで一次近似としては有用だと思うが、VUCAと呼ばれる時代でどこまで当てはまっているのかは興味がある。特にリスクは大きいが、期待も高く、当初は赤字でOKとされるベンチャー企業の場合の推定の理論などに興味があります。
hiro_yoshioka
メーカー技術・研究・開発
期待収益率を求めるのに重要なβは参考になるものがある。
けど、ある程度は裁量の余地があるということかな？？
つまり、資本提供者と受ける側の合意が成り立つ範囲内でブレがあり、交渉の余地がある。
しかし、これもビックデータやAIで自動決定されるようになるのでしょうね。。
そうなるとわかりやすいが、交渉の余地は少なくなる＞＜
yuki_0719
マーケティング
株主の期待収益率は、リスクフリーの状態に市場全体のリスクプレミアムに企業個別の連動する傾向を乗じたもので決定させることがわかった。
as95
人事・労務・法務
株主資本コストの求め方について今まで持っていた疑問が解決出来、今後適性な資産コストの基準として活用出来ることが分かりました。
kouhei_ha
金融・不動産 関連職
以前研修で習ったが、よく理解出来てなかったので、今回理解できてよかった。
nkym_
専門職
自社の期待されている収益率が過去の株価から分かるというCAPMの考え方は面白いが、非上場企業の場合はわからないので同業他社の期待収益率を参照することになると思いました。
sunshinepark
コンサルタント
ベータ算出のためにはデータを外部から購入することが強調されていたように思いますが、自社が上場していれば購入してこなくても良いのでは？
一方で、自社が非上場の場合はどうするのか、その言及は無かったように理解しております。
_ari-katsuya
資材・購買・物流
マーケットポートフォリオの期待収益率以上のリスクフリーレートを確実に残すことができれば投資するリスクを軽減できる。
kaijyou
資材・購買・物流
非常に難しい内容でした。
tktk
営業
日常的には使いませんが、考え方はしっかり理解しておきたいと思います。
yyosh52
メーカー技術・研究・開発
繰り返し勉強して、身に付けたいと思います。
hirokim0419
マーケティング
営業畑なので、直接実務で活用する機会はすくないかもだが、施策に対する固定費用と変動費用、変動費用対する収益の関係性に似ているので、考え方等はすぐ応用できそう。
koji_imaizumi
営業
CAPM、マーケットポートフォリオなど、これまで認識のなかった内容に触れ、投資家の期待値がどういったものかを知る事が出来た
yasuhikoseiki
人事・労務・法務
投資家の求めるものがどうなのかを考えさせられる。
iorimoko
専門職
CAPMの基礎が得られました。
tk-a
営業
CAPMは知りませんでした。実際に使う機会はなくても、見る機会はあったはず。知っておくだけでも、いつか役に立つと思います。
kanekoshoichiro
人事・労務・法務
投資対象の企業価値算定
yam_
メーカー技術・研究・開発
めずらしくまったくピンと来ない内容でした。個別企業の収益率が株式全体の収益率と連動するのは、市場全体が成長している場合のみのような気がするし、今の日本のようにGDPも株価も停滞している状態だと収益率や資産価値が非線形に立ち上がる条件はイノベーションだと思っているためです。（思い込みで内容を理解していないかもしれません）
okada-ryo
建設・土木 関連職
大枠は理解できたと思いますが、まだまだ深く理解できていませんので、具体的な事例や会社にいる専門職種の方に色々教えてもらいたいと思います。
hacco
マーケティング
さっぱりですわ。
さっぱりっていい意味もあるよね。不思議。
hirotsugu_aoki
その他
CAPMの当社のベータの値やマーケットリスクプレミアムがいくつかを知らないため、自分で調べて、当社の株式の期待収益率を出して今後の業務に生かしたいと思います。
hirotajun
その他
なかなか、聞きなれない言葉や計算があり戸惑いがありましたが、
何とか理解できました。
minamidaito
建設・土木 関連職
CAPMは個別株式の期待収益率とマーケットポートフォリオの期待収益率との乖離度合いとリスクフリーレートにより計算されることを学びました
yuuki-ma
経営・経営企画
実際にCAPMを使用することはないが、覚えておきたい。
satoshiendo
経営・経営企画
投資の際、活用したい
tsukamotoya
営業
CAPMについて学びました。CAPM（資本資産価格モデル）とは、個別株式が持つβ値から、その株式に投資をしている投資家がどのくらいの収益率を期待するのかを関係づけたフレームワーク。業務や日常において活用できるよう考えていきますね。
miu34
営業
講義で習った以外で使う機会がないため、今後株式投資などを考える上で積極的に使ってみたい。
saitoww
営業
ビジネススキルだけでなく、投資をする際の基準としても使えると感じました。すごく勉強になりました。
shamachi08
経理・財務
概念としてはわかりました。
kt1995
その他
CＡＰＭつまりrE＝rf＋β(マーケットリスクプレミア厶)
βが1より大きい…市場よりリスクのバラつきが高い
kenny0620
営業
むずかし
nk1225tk
営業
難しいので、項目の意味から整理して考えたい。
takeshigeo
メーカー技術・研究・開発
マーケットリスクプレミアム・マーケットポートフォリオ・リスクプレミアム・リスクフリーレート・・・専門用語ばかりで混乱する。
kakupu-ma
その他
最後の設問の開設が欲しい
miasa_88
販売・サービス・事務
定着させて実践で使えるようになるには相当な訓練が必要だなと感じました。。
kanai-t
専門職
初めて基本事項を学ぶ機会でありましたが参考になり､企業を投資家からの視点を少しであるが理解できた。
engt
営業
投資家が期待する収益率は企業にとっては資金調達のコストともいえますが、それでは具体的に何％を投資家は期待しているのか、これを推計するためにCAPMはとても重要な指標だといえる。
nao-39
経理・財務
理論は理解したので、実際の会社の数値を見てみたい。
izutaka2002
経営・経営企画
CAPMの考え方により、企業は自社の資本コストを計算できるようになる。ただしベータ値の置き方などに恣意性がはいるため、注意が必要。
eminemu
その他
CAPMha聞いたことが無かったので勉強になった。
toma-toma
メーカー技術・研究・開発
各会社のCAPMを確認し、株の購入の判断にしたい
kei_c
営業
β、リスクプレミアムが分からなかったので勉強になりました。
ford2869
メーカー技術・研究・開発
設問中の連動すると相関があるかは同じ意味だと思うが。相関分析と回帰分析の違いから説明しているのか？
m-sakata
営業
株式の期待収益率（rE）を求める時に参加になる。
tadsato
その他
CAPMの式を使えば、様々な会社の株主期待収益率を計算できる。
jb_takahashi
経理・財務
ベータには、その会社の事業リスクと財務リスク両方が含まれていると聞いたことがある気がする。もっと、ベータの本質に迫ってほしい
yg810
資材・購買・物流
期待収益率を意識する場面があまりなかったが、投資家の目線を具体的に数値で認識することで、より事業の成長性をリアルに捉える必要があると感じた
kylesss100
経理・財務
難しかったです。再度復習したいです。
jett
営業
新たな気づきになりました。
konihiro
営業
日頃の行動に関しても、同様にどのくらいのリターンを求めるのか、その為のリスク度合、投資の妥当性を考察する事は必要。
d-sak
経理・財務
バリュエーションに役立つと思います。
masa_0314
IT・WEB・エンジニア
活用の仕方を意識しつつ復習したい。
chagezo
建設・土木 関連職
ＣＡＰＭの計算方法は株主の期待収益率を推定するにあたって必要となる考え方だとわかった。
kobaken0902
経理・財務
大変難しかったです。
oiwak
営業
CAPMを活用して期待収益率を算出して、投資を検討していく。
anndou
営業
仕事での活用ではライバル会社の状況把握かと思います。個人的には投資の参考にあります
himo_sato
経営・経営企画
資本コストの推計をする際に活用する
mori-toshi
販売・サービス・事務
この内容も非常に難しく、短い時間で習得するにはなかなか厳しいと感じた。時間をかけて少しづつ学習していくことが大事だと感じた。
512177
資材・購買・物流
CAPMも参考に事業運営する
ta_d
営業
言葉が難しく知識が定着するまでに時間がかかりそう。
ken-w
営業
投資する際に役に立つ。
tatsukun74
マーケティング
CＡＰＭつまりrE＝rf＋β(マーケットリスクプレミア厶)βが1より大きい…市場よりリスクのバラつきが高い。
CAPM（資本資産価格モデル）とは、個別株式が持つβ値から、その株式に投資をしている投資家がどのくらいの収益率を期待するのかを関係づけたフレームワーク。
有償で提供されている、というβ値が
作成する側のねぶり方ひとつでどうにでも変わるんだろう。
企業は常に状態が変化するから、期間の取り方だけでも、結果はずいぶん変わるのではないか。
katoyu
人事・労務・法務
期待利回り＝リスク資産の利回り＋β✖マーケットリスクプレミアムで算出。
なんとなくしか理解できず、再度、復習が必要
jun111333
マーケティング
投資判断をする際にCAPMに当てはめて考えることは一つの指標になる。但し、それが政界ではないので、色々な観点から投資の判断をする事が大切である。
t_sakamoto777
営業
内容は理解しましたが問題が難しかった。計算式を覚えるのでは理解が進まないと感じた。
nari4731
営業
投資判断をこの考え方でやってみようと思います。
19821106
営業
業務での活用には直結しない。
ktr_
その他
理論は納得できたが、問題から正解を導き出すのがまだできていない。
konomitoshiaki
マーケティング
株主の期待収益率は、リスクフリーの状態に市場全体のリスクプレミアムに企業個別の連動する傾向を乗じたもので決定させることがわかった。
hiroshi0903
建設・土木 関連職
株主の期待収益率の算出方法を学ぶことができました。社内や顧客と対話を行う際の基礎知識として活用できると思います。
manabist123
IT・WEB・エンジニア
業務で活用するには、専門分野に入る必要があると思われます。
todooki
メーカー技術・研究・開発
概要は理解できた
kikupon
専門職
現状この様な業務に係る事はないと思いますが、どういう仕組みなのかは気付けたと思いました。
eiji1124sato
営業
株主の期待利益を意識して営業活動を行っていきたい。
taichi110
営業
投資家が期待する収益率を推計するためにＣＡＰＭは非常に有効なものだと学びました。
shigeki
経営・経営企画
CAPMについて初めて学習しました。
前提条件が重要とはいえ一つの指標の考え方としては有用と感じました。
bushido
メーカー技術・研究・開発
βやマーケットリスクプレミアムの入手方法を知りたい。
miyukimn
販売・サービス・事務
難しい
ochimai
営業
リスクフリーレートは10年国債の値を用いるケースが多い。政策金利を注視する理由の一つなのだと理解できた。
melco_yy
メーカー技術・研究・開発
CAPMの基本的な考え方が理解できました。
takatoshi_kamei
営業
内容はわかったが、実際に活用できる場面が想像できない。
takeshiiijima
メーカー技術・研究・開発
βの値を過去実績から求めたとしてもそれをどれほど信じてよいのかの判断が難しいと思いました。
pico4723
マーケティング
まだまだ理解不足です。これから徐々に理解を深めます。
duo_
建設・土木 関連職
自社の期待収益率と実際の収益率を比較すれば、投資家にとって魅力的な起業か、投資先として選ぶに値する企業かわかる。
yasu-omura
営業
自社の株式の期待収益率を調べてみたい
yamato2016
コンサルタント
ベーターの意味が難しく感じた
diceky
経営・経営企画
CAPM自体を仕事で使うことはないが理解は深まった。少なくとも診断士などの試験で計算はもう大丈夫！
omizo
その他
自社の株の資本市場における評価を分析する際に、CAPMを使用する方法もある。
ssuzuki
IT・WEB・エンジニア
単純な式でないと直感的にも求めているものがわかりましたが、ベータの設定が実務上では難しいと思いました。